1. 理想汽车-W第四季度业绩预期怎么样？
截至2025年12月31日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据：
预测公司Q4一致预期营业收入275.62~396.53亿元，同比变动-37.7%~-10.4%；
预测公司Q4一致预期净利润-5.42~61.61亿元，同比变动-115.4%~74.9%；预测经调整净利润4.31亿元，同比变动-89.3%。
关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续港股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。
2. 理想汽车-W最新卖方观点
国海证券认为：理想汽车-W在2025年第三季度面临挑战，营收和净利润均出现下滑，主要受理想MEGA召回事件影响。第三季度营收273.6亿元，同比下降36.2%，GAAP净利润亏损6.24亿元。毛利率受召回影响下降至16.3%，若剔除召回成本，毛利率可达20.4%。研发和SG&A费用有所变动，分别增长和微降。第四季度交付量和营收预计继续承压，但11月理想i6电池双供应商模式有望加快交付。公司发布五座纯电SUV理想i6，订单超7万台，预计2026年初月产能提升至2万辆。理想L系列将进行大改，全系产品标配5C超充技术。公司在全国拥有551家零售中心和3,508座超充站。CEO李想宣布回归创业管理模式，聚焦具身智能机器人，2026年将交付搭载自研M100芯片的AI系统产品。
分业务来说：
1)理想i6电池双供应商模式：11月起实施，预计2026年初月产能提升至2万辆。
2)理想L系列大改：车型配置回归精简SKU模式，全系产品标配5C超充技术。
3)零售中心和超充站扩张：在全国拥有551家零售中心，3,508座超充站，配备19,417个充电桩。
4)具身智能机器人战略：CEO李想宣布回归创业管理模式，聚焦具身智能机器人，2026年将交付搭载自研M100芯片的AI系统产品。
国盛证券认为：理想汽车-W第三季度受销量下降和Mega召回影响，业绩承压，销量和收入同比环比均下降，毛利率下滑。公司预计第四季度车辆交付量和收入同比减少，但毛利率预计在16%-18%之间。李想在业绩会上分享了公司第二个十年的组织、产品、技术思考，包括回归创业公司管理模式、打造具身智能机器人产品、全系统解决具身智能问题。年底将进行架构升级，兼容自研M100芯片，2026年推出基于M100芯片的AI系统。i6供应链产能瓶颈缓解，预计2026年初期产能提升至2万台。
（注：本文内容基于朝阳永续AI技术生成，文中相关盈利预测数据均来自朝阳永续盈利预测数据库）
风险提示：本文所示数据或案例仅供参考之用，不能作为未来投资依据。投资股票有风险，市场波动、公司业绩、政策因素等都可能导致股票价格波动。请您在投资前充分了解相关信息，并根据自身的风险承受能力做出投资决策。
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